Conselho aponta fragilidades na estrutura financeira da oferta rival
A Warner Bros. Discovery caminha para orientar seus acionistas a não aceitarem a oferta de aquisição apresentada pela Paramount, mesmo diante do alto valor envolvido. Segundo informações do Financial Times, a decisão deve ser formalizada nesta quarta-feira (17), após análise interna dos termos do negócio.
A proposta rival, estimada em US$ 108 bilhões, foi levada diretamente aos acionistas da Warner e prevê pagamento integral em dinheiro, com valor de US$ 30 por ação. Ainda assim, o conselho da companhia entende que a operação apresenta fragilidades que superam seus benefícios potenciais.
De acordo com a apuração, a Warner prepara um documento detalhando quatro pontos críticos da oferta, que envolvem desde a avaliação financeira até a forma de financiamento e condições contratuais. Na comparação interna, esses fatores colocam a proposta da Paramount em desvantagem frente ao acordo já firmado com a Netflix.
A negociação com a plataforma de streaming resultou na venda dos estúdios e dos ativos de streaming da companhia, incluindo HBO e HBO Max, em uma transação considerada estratégica para o futuro do grupo. Antes da confirmação do acordo, a Netflix havia apresentado uma proposta estimada em US$ 83 bilhões, combinando dinheiro e ações, valor que passou a servir como referência para o conselho.
Um dos principais focos de desconfiança em relação à Paramount está no modelo de financiamento, sustentado por recursos ligados ao truste da família Ellison, sem garantia pessoal direta de Larry Ellison, o que levantou dúvidas sobre a execução da operação.
Nesta terça-feira (16), as ações da Warner fecharam em queda de 2,73%, movimento interpretado por analistas como reflexo da expectativa do mercado por uma eventual revisão da oferta. Ainda assim, executivos reiteraram a investidores que o acordo com a Netflix é visto como mais estável e confiável no longo prazo.
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